09.05.2010

"Obrovská búrka prichádza ponad svet“, s takýmito nie práve upokojujúcimi, ale apokalyptickými scenármi ohlasuje budúci minister financií a hospodárstva Maďarska, György Matolcsy, krátkodobo formulovaný záchranný plán pre maďarské domácnosti. Chcel by s peniazmi bánk a štátu, zameniť čo najviac cudzej meny na forintové úvery. Postihnutých môže byť až 1,5 milióna ľudí.V piatok prelomil forint hranicu 284 k euru, ešte dramatickejšie stojí voči švajčiarskemu franku   

Už niekoľko dní nepozná forint žiadnu oporu. V piatok klesol krátkodobo oproti euru, ktoré, ako je znám samotné stojí pod masívnym tlakom dolára, na cez 284 Forint/EUR, a poobede sa pozviechal na tesne pod 280. Experti sa teraz obávajú, že so značkou 284-ky bola zo strany špekulantov testovaná hrádza a hodnotená ako priestupná,  ktorá by mohla otvoriť dvere a bránu pre nové útoky, ako na jeseň 2008. Ak by forint príliš silne klesol, predražili by sa úvery v cudzích menách pre státisíce domácností, ktorých veľkosť sa celkovo približuje  k maďarskému HDP.

Preto je práve pohľad na pomer  forint / švajčiarsky frank z maďarského pohľadu v súčasnosti veľmi bojazlivý, pretože Forex-úvery v CHF boli až do krízy v Maďarsku hitom a len jedna malá časť bola medzitým zamenená na forinty, poprípade aspoň za eurá. S 202 forintov / CHF bolo dosiahnuté 13-mesačné dno a oproti USD s necelými 227 forintami 12-mesačné dno. V druhej polovici 2009 sa forint s priemernými cca 265 k euru držal pomerne dobre ak uvážime, že v zenite krízy sa prepadol až na 315. Nebezpečie sa však vidí v tom, že švajčiarsky frank, svojim navýšením voči doláru a euru, necháva aj východné meny ďaleko za sebou, čo sa môže stať skutočným problémom, predovšetkým preto, že Švajčiarska národná banka svoje podporné nákupy eura do veľkej miery pozastavila, kvôli ich beznádejnosti.

1,5 milióna ľudí v Maďarsku by mohlo byť postihnutých obrovskými nákladmi
Niektorí analytici vzťahujú pád východných mien, nielen Forint je ohrozený, na všeobecnú nechuť bánk k riziku z pohľadu gréckeho bankrotu. Celkom všeobecne sa vychádza z toho, že zlotý, česká koruna a forint v nasledujúcich mesiacoch budú konfrontované s ďalším znehodnotením, jednak preto, že boli po kríze priveľmi rýchlo zasa vysoko ohodnotené. Predovšetkým pri forinte nešlo o rovnaký krok s vývojom v krajine. Podobné platí ostatne aj pre tamojší akciový trh.
Odhaduje sa, že ešte cca 63% všetkých spotrebiteľských a hypotekárnych úverov pre súkromníkov v Maďarsku znejú na cudzie meny. Už okolo 700.000 úverových zmlúv je  ohrozených, tu sú dlžníci viacej ako 90 dní po lehote splatnosti, pokiaľ sú vôbec schopní nejaké splácať.

Výčitka Národnej banke a predchádzajúcim vládam
György Matolcsy (foto), ešte ani nie je v úrade, sa však vidí už v centre búrky a chce ponúknuť na zámenu, poprípade premenu, úvery v cudzej mene na domácu menu forint, "pre každého, ktorý to chce“. "To by mohlo a bude bankový systém a pravdepodobne aj štát stáť veľa peňazí.", hovorí Matolcsy, zdôrazňuje ale, že nechcú tento raz nechať "maďarské rodiny" samotné.
V jednom televíznom interview využil napätú situáciu, aby vystavil odchádzajúcej vláde a Národnej banke ešte raz zlé vysvedčenie. Títo, v rámci ohľadov na svojich priateľov v bankovníctve, stratili veľa cenného času na prijatie opatrení, aby dostatočne regulovali trh úverov v cudzích menách. Centrálnej banke vyčíta, že v posledných rokoch veľmi pomaly znižovala oficiálnu úrokovú sadzbu a tým dodatočne podporila popud  kótovať svoje úvery v zahraničných menách.

Súkromné úverové zaťaženie leží pri cca. 2.500 EUR na hlavu
Matolcsy vyčíslil počet domácností, ktoré budú priamo postihnuté "prichádzajúcou búrkou" na cca 900.000 a celkove 1,5 milióna osôb, teda cca 15 % celkového obyvateľstva. Úvery na nehnuteľnosti v hodnote 2.000 miliárd forintov (dnes. cca.7,1 miliárd EUR) znejú na cudzie meny, celkove sú, podľa jeho údajov, maďarské domácnosti zadlžené u bánk s cca 7.000 miliárd forintov (cca. 25 miliárd EUR, alebo 2.500 EUR na hlavu). Centrálna banka predkladá ešte trocha silnejšie čísla. Podľa nej je vydaných 2.500 miliárd forintov na úvery pre domy a byty v osobnom vlastníctve v cudzích menách, z toho 90 % nie v Euro, teda, väčšina vo švajčiarskych frankoch, niektoré dokonca znejú na jeny. Približne rovnaká suma pripadá znova na spotrebné úvery (financovanie zariadenia, úvery na autá, až po splátky na dovolenky), celková suma úverov v cudzích menách v Maďarsku predstavuje, podľa Centrálnej banky 5,123 miliárd forintov, dnes cca.18,2 miliardy EUR.

Vzor Turecko?
Matolcsy sa odvoláva pri svojom návrhu na príklady z iných európskych a ázijských krajín, ktoré už takéto záchranné akcie urobili, explicitne poukázal na Turecko. Podľa toho by proces mohol vyzerať nasledovne tak, že držitelia úverov v priebehu 3 mesiacov podajú žiadosť na premenu, úvery potom budú reštrukturalizované vo fonde, ktorý vytvoria banky spolu so štátom. Straty z menových rozdielov a výpadku úrokov následkom novej úverovej dohody si potom obaja rozdelia.
Predsa len, devízové vybavenie Maďarskej národnej banky a aj situácia Cash-flow väčšiny bánk je dnes podstatne lepšia, ako na začiatku krízy. Prirážky na štátne dlhopisy zostávajú (zatial) veľmi prístupné, Maďarsko môže relatívne dobre obslúžiť svoje dlhy, pozitívna obchodná a platobná bilancia tomu pomáha. Prisilného záťažového testu by sa obe strany veľmi radi vzdali.
Matolcsy je však presvedčený: "Nesmieme pripustiť, že 1,5 milióna Maďarov bude zasiahnutých prichádzajúcou búrkou." Nová vláda stojí pred prvou zaťažkávacou skúškou, ešte predtým, než je v úrade a musí teraz dokázať, či vie rýchlo a správne konať bez toho, aby tým vyvolala viacej paniky na trhoch, ako tieto už v sebe beztak nesú.

In Ungarn macht sich wieder Panik um den Forint breit    http://www.pesterlloyd.net/2010_18/18forintpanik/18forintpanik.html