10.05.2010

WASHINGTON/NEW YORK. Príčina prudkého štvrtkového pádu na Wall Street stále nie je známa.

Index Dow Jones Industrial Average vo štvrtok (6.5.) zrejme z dôvodu reťazovej reakcie počítačom riadených obchodných systémov dočasne klesol o 1000 bodov alebo o 9,2 %. Bol to jeho najväčší pád počas obchodného dňa od roku 1987. Dočasne sa tak vymazala hodnota akcií v celkovej výške okolo 1 bilióna USD (784,56 miliardy eur).

Obchodníci sa stále snažia prísť na to, čo spôsobilo tento prudký prepad a dokonca požadujú reguláciu počítačom riadených obchodov, ktorú doteraz odmietali. Počítačové obchodovanie sa totiž podľa nich stalo nevypočítateľným rizikovým faktorom.

Podľa amerického prezidenta Baracka Obamu sa regulačné úrady pokúšajú nájsť poistku proti nevysvetliteľným náhlym prepadom kurzov na Wall Street. "Regulačné úrady skúmajú tento prípad, aby ochránili investorov a zabránili opakovaniu," povedal Obama v piatok (7.5.) večer.

Obama hovoril o nezvyčajnej aktivite na trhu. Jeho vyhlásenia signalizujú, že vláda zrejme pripravuje opatrenia na obmedzenie počítačom riadeného obchodovania, ktoré sa vymklo spod kontroly. Viac ako 50 ľudí skúmalo v noci z piatka na sobotu, čo sa vlastne vo štvrtok stalo. Regulačné úrady však zatiaľ nevedia, či prepad spustilo niečo na akciových trhoch alebo mimo nich, uviedol nemenovaný vládny zdroj.

Obamova administratíva sa zatiaľ k príčinám prepadu nevyjadrila. Americká komisia pre cenné papiere (SEC) a Komisia pre termínované komoditné kontrakty (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) v sobotňajšom (8.5.) spoločnom vyhlásení uviedli, že poklesy jednotlivých akcií boli v rozpore s dobre fungujúcimi trhmi a prisľúbili v prípade potreby štrukturálne zmeny.

Možno to spôsobil preklep

Demokratický senátor Edward Kaufman požaduje reguláciu počítačom riadeného obchodovania, takzvaného algorithmic trading alebo skrátene algo trading. Pri takomto obchodovaní výkonné počítače vydávajú na základe komplikovaných algoritmov v priebehu milisekúnd tisíce príkazov na predaj alebo kúpu.

Veľmi dobre možno ilustrovať štvrtkové "burzové šialenstvo" na základe vývoja akcie Procter & Gamble (P&G). Trhová hodnota jednej z najhodnotnejších firiem sveta sa v priebehu niekoľkých minút znížila o viac než tretinu alebo o viac než 60 miliárd USD, a to bez akéhokoľvek zrejmého dôvodu. Pre porovnanie spoločnosť stratila v priebehu minút trhovú hodnotu, akú má nemecký energetický koncern E.ON. "Je nepredstaviteľné, že také niečo je vôbec možné," uviedol Klaus Stabel z maklérskej firmy ICF.

Podľa sedliackeho rozumu bol príčinou štvrtkového prepadu nesprávne zadaný príkaz na predaj, kde sa zamenili napríklad miliardy s miliónmi. "Výpredaj spustil zrejme nejaký chybný príkaz, preklep, ktorý vyvolal reťazové predávanie," myslí si šéf Aite Group Sang Lee. "Bol by som prekvapený, ak by to bolo inak, keďže pád akcií bol taký náhly a extrémny."

Napriek príťažlivosti a odôvodnenosti tohto príbehu predstavitelia regulačných úradov zatiaľ nedokázali nájsť to, čo spustilo výpredaj. "Stále nevieme, čo bolo spúšťacím impulzom obchodnej aktivity, ktorej svedkami sme boli vo štvrtok," uviedol šéf Lime Brokerage Jeff Wecker.

Informovali o tom Financial Times, Der Spiegel a Bloomberg.